進(jìn)入1月下旬，公募四季報的披露也臨近尾聲。對于明星基金經(jīng)理而言，有人晉升為千億頂流，也有人黯然退出，但北京商報記者注意到，大多數(shù)明星基金經(jīng)理近一年的業(yè)績難言樂觀。而在四季報披露的同時，部分明星基金經(jīng)理也透露了后市觀點，不僅有楊銳文“狂”寫6000字，還有李曉星、周應(yīng)波等人加入千字“小作文”隊伍。
劉彥春退出千億行列
1月24日，景順長城披露旗下產(chǎn)品四季度報告，旗下明星基金經(jīng)理劉彥春的管理規(guī)模也隨之揭曉。
四季報數(shù)據(jù)顯示，截至2021年四季度末，劉彥春的管理規(guī)模由2021年三季度末的1029.15億元降至978.5億元。回顧此前，劉彥春的管理規(guī)模于2021年一季度末攀升至千億，彼時為1015.8億元，但不足一年時間，劉彥春的最新管理規(guī)模已不足千億。
目前，劉彥春在管產(chǎn)品共計6只(份額合并計算，下同)，且最新規(guī)模均較2021年三季度末有不同程度的下降。此外，北京商報記者注意到，截至當(dāng)前，由劉彥春“掌舵”的景順長城鼎益混合、景順長城內(nèi)需增長混合仍處于限制大額申購狀態(tài)，單日大額申購限額分別為1000萬元、500萬元。
值得一提的是，有人管理規(guī)模跌破千億，也有人躋身千億頂流。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2021年四季度末，中歐基金旗下明星基金經(jīng)理葛蘭的管理規(guī)模由2021年三季度末的970.01億元漲至最新的1103.39億元，成為新晉的千億頂流，也是當(dāng)前管理規(guī)模最高的主動權(quán)益類基金經(jīng)理。目前，葛蘭共有5只在管產(chǎn)品，其中2只規(guī)模上漲，3只規(guī)模下降。
具體來看，中歐醫(yī)療健康混合、中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票的合并規(guī)模由2021年三季度末的634.4億元、116.18億元漲至四季度末的775.05億元、130.94億元;而中歐阿爾法混合、中歐研究精選混合、中歐明睿新起點混合的最新合并規(guī)模則較三季度末有不同程度的下降，依次減少16.01億元、3.03億元、2.99億元。
除葛蘭外，目前還有易方達(dá)基金旗下明星基金經(jīng)理張坤的主動權(quán)益類產(chǎn)品管理規(guī)模超千億。但數(shù)據(jù)顯示，張坤的管理規(guī)模由2021年三季度末的1057.48億元降至四季度末的1019.35億元。其中，由張坤“掌舵”的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有混合的規(guī)模均呈下滑趨勢，而易方達(dá)亞洲精選股票的規(guī)模則上漲0.98億元。
北京商報記者也注意到，易方達(dá)藍(lán)籌精選混合自2021年2月18日起將大額申購及大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)的金額限制為2000元，至今尚未做出調(diào)整;截至四季度末，該只產(chǎn)品的最新規(guī)模為676.23億元，也是當(dāng)前張坤在管基金中規(guī)模最大的產(chǎn)品。
“頂流”的業(yè)績心事
在管理規(guī)模居高的背景下，明星基金經(jīng)理的業(yè)績表現(xiàn)又如何?事實上，在市場持續(xù)震蕩的背景下，相關(guān)產(chǎn)品的表現(xiàn)也難言樂觀。
據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2021年四季度期間，葛蘭在管產(chǎn)品的收益率均為負(fù);其中，中歐醫(yī)療健康混合A/C份額的收益率分別為-16.14%、-16.29%，中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票A/C份額的收益率分別為-16.03%、-16.19%，其余產(chǎn)品的跌幅則在5%以內(nèi)。若拉長時間至近一年來看，截至1月23日，中歐醫(yī)療健康混合A/C份額近一年的收益率跌超28%，而中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票A/C份額近一年的收益率更是跌超30%。
從葛蘭當(dāng)前管理時間最長的產(chǎn)品——中歐醫(yī)療健康混合在2021年四季度末的權(quán)益投資情況來看，其占基金總資產(chǎn)的比例由2021年三季度末的89.62%降至81.47%。在前十大重倉股方面，藥明康德、愛爾眼科、凱萊英、泰格醫(yī)藥、康龍化成仍為其前五大重倉股;同時新進(jìn)片仔癀、九洲藥業(yè)等個股;而智飛生物、美迪西則退出其前十大重倉股行列。盡管上述個股在2021年多呈上漲趨勢，但同花順數(shù)據(jù)顯示，愛爾眼科、泰格醫(yī)藥在2021年的跌幅分別為26.65%、20.77%。
若從另一位千億基金經(jīng)理張坤的管理情況來看，其4只在管產(chǎn)品在2021年四季度期間的收益率也均為負(fù);截至1月23日，除易方達(dá)優(yōu)勢企業(yè)三年持有混合外，其余3只產(chǎn)品近一年的收益率也為負(fù)，其中易方達(dá)亞洲精選股票的近一年收益率表現(xiàn)最差，為-29.99%。
從張坤管理規(guī)模最大的產(chǎn)品，即易方達(dá)藍(lán)籌精選混合的投資情況來看，該產(chǎn)品在2021年四季度末的權(quán)益投資占基金總資產(chǎn)的比例較三季度末上漲2.52個百分點，達(dá)94.23%;截至四季度末，該產(chǎn)品的前十大重倉股較三季度末而言未有變化，前三大重倉股則由瀘州老窖、貴州茅臺、五糧液變更為騰訊控股、?？低暋o州老窖。
不難看出，前述“頂流”近年的業(yè)績表現(xiàn)并不樂觀。另據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，劉彥春、劉格菘、傅鵬博、李曉星等明星基金經(jīng)理近一年的業(yè)績表現(xiàn)也難言樂觀，在管產(chǎn)品的收益率多為負(fù)值。
對于大多數(shù)明星基金經(jīng)理近一年業(yè)績平平的原因，某資深市場研究人士認(rèn)為，“基金經(jīng)理業(yè)績表現(xiàn)不突出可能是其布置的賽道與市場行情的發(fā)展趨勢不一樣，可以理解為市場行情震蕩的正常情況。整體來看，目前市場熱點輪換較快，所以還是要趨向于均衡配置”。
愛寫千字“小作文”
那么對于后市，各位明星基金經(jīng)理又怎么看?北京商報記者注意到，廣發(fā)基金知名“舵手”劉格菘在四季報中提到，風(fēng)格分化的局面在2022年可能會延續(xù)。睿遠(yuǎn)基金旗下“名將”傅鵬博則表示，2022年全A非金融增速可能回落，高增長的企業(yè)會凸顯其稀缺性。而劉彥春則認(rèn)為，2022年大概率是新冠疫情結(jié)束的開始，更直言投資最困難的階段已經(jīng)過去。
值得一提的是，隨著四季報發(fā)布，愛寫千字“小作文”的基金經(jīng)理也越來越多。北京商報記者注意到，景順長城基金旗下基金經(jīng)理楊銳文在此次披露的四季報中洋洋灑灑寫了6000多字;而銀華基金旗下明星基金經(jīng)理李曉星、中歐基金的基金經(jīng)理周應(yīng)波也在其管理的產(chǎn)品四季報中分別寫了超5000字、超4000字。
縱覽李曉星在銀華心怡靈活配置混合四季報中撰寫的長文，不僅多次引用詩文，如“苔花如米小，也學(xué)牡丹開”“誰憐不得意，長劍獨歸來”等，還引用“孤單心事都隱藏的很體面”歌詞。結(jié)合對宏觀環(huán)境的判斷，李曉星坦言對2022年的市場觀點可以總結(jié)成兩句話，即“碳中和、穩(wěn)消費，聚焦核心資產(chǎn)”。
展望后市，楊銳文表示，“預(yù)計2022年制造業(yè)企業(yè)的業(yè)績將很好看，市場的聚焦點會偏向于科技與制造相關(guān)的股票”。周應(yīng)波則表示，看好新能源汽車滲透率突破10%之后的加速增長，也看好光伏在發(fā)電側(cè)的全面普及替代、新型儲能在改造電力系統(tǒng)中的巨大潛力;他還提到，要尋找“差異化的成長股”，把主要精力聚焦“企業(yè)的中長期價值成長”。
在前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍看來，2022年，市場的風(fēng)格將會偏向于價值投資標(biāo)的。“‘業(yè)績?yōu)橥?rsquo;將成為最主要的選股思路，且2022年一開年就已經(jīng)體現(xiàn)出這些特點。2021年漲得多的一些賽道股如軍工、芯片、周期股都出現(xiàn)大跌，而低估值的藍(lán)籌股則出現(xiàn)逆勢上漲。”
張坤則直言，“要做好投資，更重要的是盯著賽場，而不是盯著記分牌”。他還提到，經(jīng)過了2021年的估值消化后，一部分的優(yōu)質(zhì)企業(yè)估值已經(jīng)具有吸引力，在3-5年的維度內(nèi)，企業(yè)的業(yè)績增長大概率會投射到其市值的增長中。
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