销魂少妇一区二区视频,视频一区二区三区久草,国产av成人在线观看,丝袜人妻诱惑中文字幕,九九热只有这里有精品,成人av中文解说水果派,亚洲熟女熟妇久久精品视频网站,婷婷色你我亚洲五月天,亚洲国产一区二区三区含羞草

(資料圖)

來(lái)源：戴清策略研究

今日港股高開(kāi)，恒指漲1.43%，恒生科技指數(shù)漲2.25%；科指成分股多數(shù)上漲，嗶哩嗶哩漲超5%，網(wǎng)易、百度漲超4%，阿里巴巴漲超3%，快手、騰訊、京東漲超2%。

美國(guó)“硅谷銀行”事件持續(xù)發(fā)酵，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)有所外溢，恐慌情緒仍在蔓延。海外流動(dòng)出現(xiàn)急劇變化，市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)將于3月暫緩加息，下半年或開(kāi)啟降息。近期全球風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)向Risk off，美股港股均出現(xiàn)調(diào)整。

國(guó)泰君安證券發(fā)表研報(bào)表示，后續(xù)若海外風(fēng)險(xiǎn)逐漸平息，風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，港股短期有望與海外共振上漲。短期關(guān)注黃金、創(chuàng)新藥等海外流動(dòng)性敏感行業(yè)。

美國(guó)“硅谷銀行”事件繼續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)恐慌情緒尚未消散。過(guò)去一周內(nèi)，連續(xù)兩家區(qū)域性銀行（硅谷銀行、Signature Bank）因流動(dòng)性問(wèn)題而破產(chǎn)，市場(chǎng)恐慌情緒繼續(xù)蔓延。盡管美國(guó)財(cái)政部及美聯(lián)儲(chǔ)及時(shí)出手，與FDIC發(fā)表聯(lián)合聲明，稱存款人資金將得到全額保障。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)宣布還將創(chuàng)建新的銀行期限資金計(jì)劃（BTFP）提供額外資金，確保銀行的流動(dòng)性需求，但對(duì)市場(chǎng)情緒的緩解有限，隔夜美股再有第一共和國(guó)銀行等多家銀行股價(jià)出現(xiàn)顯著調(diào)整。

加息預(yù)期急劇降溫，海外流動(dòng)性出現(xiàn)重大變化。由于銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)具有一定的傳染性，盡管美聯(lián)儲(chǔ)及美國(guó)財(cái)政部已出手為流動(dòng)性“兜底”，市場(chǎng)仍擔(dān)憂多家中小銀行在高利率環(huán)境下，存在資不抵債破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)或于3月暫緩加息，并于5月達(dá)到利率峰值，下半年開(kāi)啟降息。利率期貨市場(chǎng)顯示年內(nèi)加息終點(diǎn)一度降至當(dāng)前聯(lián)邦基準(zhǔn)利率的上限—4.75%附近。美指轉(zhuǎn)弱，美債10年期利率亦快速回落，中樞降至3.5%附近。

流動(dòng)性迅速變化，會(huì)帶動(dòng)港股共振上漲嗎？此次“硅谷銀行”事件使得美國(guó)金融系統(tǒng)在快速加息壓力下積累的風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始暴露，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在抗擊通脹的同時(shí)將更兼顧金融風(fēng)險(xiǎn)，邊際利好海外流動(dòng)性的改善。此外，當(dāng)前海外流動(dòng)性快速變化主要受到極端風(fēng)險(xiǎn)事件所致，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，影響較為短期，且港股調(diào)整往往與美股同頻。

全球避險(xiǎn)情緒高漲形勢(shì)下，近期美股港股均出現(xiàn)調(diào)整。后續(xù)若海外風(fēng)險(xiǎn)逐漸平息，風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，港股短期或與美股共振上漲。短期可關(guān)注黃金、創(chuàng)新藥等海外流動(dòng)性敏感行業(yè)。港股中期催化劑仍需等待美國(guó)經(jīng)濟(jì)及通脹于Q2回落，海外流動(dòng)性出現(xiàn)持續(xù)性改善。

繼續(xù)加息或放緩？美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏或更兼顧通脹回落與金融穩(wěn)定的平衡。雖美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有韌性，通脹位置偏高，并3倍高于美聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)，防止通脹失控仍是美聯(lián)儲(chǔ)的主要目標(biāo)，但當(dāng)前流動(dòng)性監(jiān)控指標(biāo)FRA-OIS利差以及TED利差亦不同程度走高，均指向當(dāng)前流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)仍未結(jié)束。面對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，不排除美聯(lián)儲(chǔ)或出于金融穩(wěn)定的考量而于3月暫緩加息的可能性。

預(yù)計(jì)此次流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)仍待時(shí)間平息，資產(chǎn)價(jià)格短期或維持震蕩。1）近期加息預(yù)期急劇降溫，主要受極端風(fēng)險(xiǎn)事件影響，避險(xiǎn)情緒仍在較高位置，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)還未解除，美股或維持震蕩。2）當(dāng)前10年期美債已計(jì)入較多避險(xiǎn)情緒，美債收益率短期或有所反彈，震蕩中樞或維持在3.5%-4.0%。3）黃金價(jià)格短期受益，維持金價(jià)在1,800-2,000美元的區(qū)間判斷。

關(guān)鍵詞：