來源：智通財經(jīng)
摩根士丹利表示，股市熊市一直持續(xù)到春季，但潛在的周期性和長期因素正在推動股價上漲。推動因素包括美聯(lián)儲隨著通脹放緩而采取更寬松的貨幣政策、消費者資產(chǎn)負(fù)債表企穩(wěn)、被壓抑的投資/資本支出和某些消費服務(wù)領(lǐng)域的需求、積極的經(jīng)營杠桿、人工智能技術(shù)溢出效應(yīng)等。
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摩根士丹利股票策略師Michelle Weaver、Mike ?Wilson及其團隊表示：“主要標(biāo)準(zhǔn)是可持續(xù)性——競爭優(yōu)勢、商業(yè)模式、定價權(quán)、成本效率和增長，我們試圖找出具有最好的特許經(jīng)營而不是最被低估的股票?！?/p>
摩根士丹利策略師篩選出30只美股，到2025年這些公司的商業(yè)模式和市場地位優(yōu)勢日益凸顯。
這些股票包括:
1.摩根士丹利予$谷歌-A(GOOGL.US)$“增持”評級，目標(biāo)價135美元?！拔覀兛吹焦芾韺訉Ｗ⒂诔志玫刂亟M成本基礎(chǔ)，并看到Alphabet致力于提高基礎(chǔ)設(shè)施、模型和應(yīng)用層的人工智能計算成本效率，這建立了利潤率不會在長期內(nèi)壓縮的信心。”
2.摩根士丹利予$美國運通(AXP.US)$“增持”評級，目標(biāo)價186美元?！拔覀冾A(yù)計，市場營銷和信用卡會員契約費用增長放緩，將有助于2023年推動運營杠桿增長430個基點，達(dá)到10多年來的最高水平，在同行中表現(xiàn)突出。我們預(yù)計，積極的經(jīng)營杠桿增長也將持續(xù)到2024年，即使?fàn)I收增長放緩?！?/p>
3.摩根士丹利予$黑石(BX.US)$“增持”評級，目標(biāo)價115美元。“黑石的長期鎖定資本、增加永久資本的舉措，以及超過1870億美元的資金儲備，將使該公司能夠耐心等待退出和部署的時機?！?/p>
4.摩根士丹利予$Cheniere Energy(LNG.US)$“增持”評級，目標(biāo)價189美元?！霸谖磥韼啄辏瑥椥宰杂涩F(xiàn)金流(FCF)應(yīng)該會支持杠桿率下降、股息增加和股票回購?！?/p>
5.摩根士丹利予$好市多(COST.US)$“增持”評級，目標(biāo)價520美元?！拔覀冋J(rèn)為新冠疫情、消費者的通脹壓力和油價波動加強了好市多的價值主張，與過去幾年相比，好市多可能會有更高的會員粘性和支出整合?！?/p>
6.摩根士丹利予$伊頓(ETN.US)$“增持”評級，目標(biāo)價200美元?！拔覀児烙嫞唵慰赡軙陆?0%以上，但仍將以高于正常水平的可見性/積壓訂單覆蓋率進入2025年?！?/p>
7.摩根士丹利予$禮來(LLY.US)$“增持”評級，目標(biāo)價444美元。“據(jù)我們估計，從2023年到2030年，禮來的營收將以10%的復(fù)合年增長率增長，這將使利潤率從2022年的28%擴大到2025年及以后的40%以上，從而推動每股收益增長18%?！?/p>
8.摩根士丹利予$雅詩蘭黛(EL.US)$“增持”評級，目標(biāo)價282美元?！笆袌銎毡轭A(yù)測，與新冠疫情前相比，未來兩年營收的復(fù)合年增長率僅為3-4%，考慮到中國市場對高端美妝產(chǎn)品的需求恢復(fù)增長，這些預(yù)測看起來太低了?！?/p>
9.摩根士丹利予$?？松梨?XOM.US)$“增持”評級，目標(biāo)價114美元?！俺耸芤嬗谖覀冾A(yù)期的多年的強勁油氣價格，?？松梨诘闹鲃尤ヌ蓟瘧?zhàn)略應(yīng)該有助于降低長期現(xiàn)金流的風(fēng)險，并減輕終端價值的不確定性，抵消石油和天然氣長期需求侵蝕的影響?！?/p>
10.摩根士丹利予$希爾頓酒店(HLT.US)$“增持”評級，目標(biāo)價168美元?！霸摴臼菗碛性诮I(yè)務(wù)最多的公司之一(與目前相比增長18%)，我們預(yù)計未來三年該公司將實現(xiàn)5%以上的增長(新品牌Spark的增長潛力為6-7%)?！?/p>
11.摩根士丹利予$直覺外科公司(ISRG.US)$“增持”評級，目標(biāo)價265美元?！拔覀兛吹搅送ㄟ^發(fā)展數(shù)字能力和數(shù)據(jù)洞察來增強機器人系統(tǒng)的潛在開放式機會，這可能會進一步增強直覺外科公司的產(chǎn)品，并可能提供更有粘性的市場份額?！?/p>
12.摩根士丹利予$摩根大通(JPM.US)$“增持”評級，目標(biāo)價173美元?！拔覀冋J(rèn)為摩根大通應(yīng)該繼續(xù)占據(jù)市場份額，因為其20%的分支網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)有10年歷史了，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于12%的行業(yè)平均水平和中等個位數(shù)的大銀行平均水平。“
13.摩根士丹利予$Liberty Formula One-C(FWONK.US)$“增持”評級，目標(biāo)價80美元。”長期來看，該公司在世界上最大的媒體市場——美國的收入呈指數(shù)增長?！?/p>
14.摩根士丹利予$Linde(LIN.US)$“增持”評級，目標(biāo)價365美元。“我們認(rèn)為Linde被低估了，該公司有每股收益顯著增長、定價權(quán)和靈活的資產(chǎn)負(fù)債表作為支撐?！?/p>
15.摩根士丹利予$Lululemon Athletica(LULU.US)$“增持”評級，目標(biāo)價387美元?！熬C合來看，Lululemon有能力在這個有吸引力的市場中占有份額，再加上息稅前利潤的增長，可能會使每股收益持續(xù)增長，并推動股價走高?！?/p>
16.摩根士丹利予$萬事達(dá)(MA.US)$“增持”評級，目標(biāo)價438美元?！霸谖磥?-10年里，萬事達(dá)很可能成為B2B支付發(fā)展的關(guān)鍵角色?！?/p>
17.摩根士丹利予$微軟(MSFT.US)$“增持”評級，目標(biāo)價307美元。“從第二季度的低谷開始，微軟有望實現(xiàn)5個季度的每股收益加速增長，我們看到了增持微軟股票的機會，在我們看來，目前的股價水平被嚴(yán)重低估了?！?/p>
18.摩根士丹利予$摩托羅拉解決方案(MSI.US)$“增持”評級，目標(biāo)價260美元?！癓MR(陸地移動無線電) / ?一鍵通(Push-To-Talk)市場預(yù)計將持續(xù)增長數(shù)年，且進入門檻很高，我們相信摩托羅拉在其核心市場具有吸引力的競爭地位。我們也看好摩托羅拉圍繞這一市場地位進行優(yōu)化的能力，并為股票回購/分紅創(chuàng)造現(xiàn)金?！?/p>
19.摩根士丹利予$MSCI Inc(MSCI.US)$“增持”評級，目標(biāo)價543美元。“得益于指數(shù)行業(yè)的強勁前景和執(zhí)行力，該公司的預(yù)期有機增長率高達(dá)12%，遠(yuǎn)高于我們覆蓋的其他股票的7.5%?！?/p>
20.摩根士丹利予$新紀(jì)元能源(NEE.US)$“增持”評級，目標(biāo)價97美元?！拔覀冋J(rèn)為新紀(jì)元能源有望成為建設(shè)這些新市場和獲得有吸引力的低風(fēng)險回報的領(lǐng)導(dǎo)者之一?！?/p>
21.摩根士丹利予$耐克(NKE.US)$“增持”評級，目標(biāo)價140美元?！拔覀冾A(yù)計DTC戰(zhàn)略將推營收增長，盈利能力也有望提高?！?/p>
22.摩根士丹利予$諾斯羅普格魯曼(NOC.US)$“增持”評級，目標(biāo)價601美元?！爸Z斯羅普格魯曼計劃在2023年將FCF的100%以上返還給股東，我們預(yù)計其一流的管理團隊至少在2025年之前將繼續(xù)運行對股東友好的資本策略。”
23.摩根士丹利予$Old Dominion Freight Line(ODFL.US)$“增持”評級，目標(biāo)價340美元?！霸摴镜闹饕獌?yōu)勢包括規(guī)模優(yōu)勢，擁有比同行更多的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，通過周期和卓越的管理投資于增長，這推動了該公司實現(xiàn)一流的業(yè)績記錄?！?/p>
24.摩根士丹利予$安博(PLD.US)$“增持”評級，目標(biāo)價128美元?！坝欣墓?yīng)/需求動態(tài)應(yīng)該使安博免受宏觀經(jīng)濟放緩的影響?！?/p>
25.摩根士丹利予$雷神技術(shù)(RTX.US)$“增持”評級，目標(biāo)價115美元?！拔覀冋J(rèn)為更高的國防開支提供了多年的增長前景，盡管這種增長需要時間才能實現(xiàn)?！?/p>
26.摩根士丹利予$賽默飛世爾(TMO.US)$“增持”評級，目標(biāo)價670美元?！拔覀儓孕?，賽默飛世爾有能力超越同行和終端市場，這得益于對高增長垂直行業(yè)(特別是生物制藥)和區(qū)域市場(包括中國)的敞口增加，以及其投資組合的廣度、深度有助于推動收益增長。”
27.摩根士丹利予$T-Mobile US(TMUS.US)$“增持”評級，目標(biāo)價175美元?！俺掷m(xù)的協(xié)同效應(yīng)和不斷增長的規(guī)模將使公司能夠在長期內(nèi)將服務(wù)業(yè)務(wù)EBITDA利潤率擴大到55%，而2022年為43%?！?/p>
28.摩根士丹利予$聯(lián)合健康(UNH.US)$“增持”評級，目標(biāo)價587美元?！拔覀兿嘈?，聯(lián)合健康在健康保險，醫(yī)療服務(wù)，藥房服務(wù)和數(shù)據(jù)分析方面的多元化業(yè)務(wù)的彈性將產(chǎn)生長期的兩位數(shù)收益增長。該公司還是具有高度防御性的管理式護理(MCO)行業(yè)的知名品牌?！?/p>
29.摩根士丹利予$Visa(V.US)$“增持”評級，目標(biāo)價288美元?！岸嗄陙淼内厔輸?shù)字化(移動商務(wù)和電子商務(wù))應(yīng)該使Visa的增長超過全球個人消費支出的增長，而通脹的上升應(yīng)該有利于其業(yè)務(wù)，該公司的2/3營收與交易量有關(guān)。”
30.摩根士丹利予$百勝餐飲(YUM.US)$“增持”評級，目標(biāo)價155美元?！皬膹V義上講，品牌定位、菜單和商店處于有利的位置，數(shù)字渠道也已建立，有助于肯德基和必勝客在任何經(jīng)濟環(huán)境和任何國家中競爭?！?/p>
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